北联锅炉房可研文本0424(23)

根据年供热收费标准计算本项目达产年供热收入为47731万元（不含增值税），中转煤库储煤量24.16万吨，每年周转3次，每吨煤收中转费12元，每年收入中转费870万元，达产年营业收入合计48601万元。

供热税金包括：增值税，自来水、天然气税率为13%，其他税率为17%；城市建设维护税，税率为增值税的7%；教育费附加，费率为增值税的3%；地方教育费附加，费率为增值税的2%；经计算，达产年营业税金及附加为127万元，增值税1057万元。

营业收入、营业税金及附加和增值税估算情况详见表15-4。

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西安市热力总公司　　　西安北联供热项目　　　　可行性研究报告　15.3.5 利润及分配

营业收入扣除营业税金及附加和总成本费用后再加上营业外收入即为利润总额。 根据《西安市人民政府办公厅转发市财政局市物价局市建委关于征收城市基础设施配套费有关问题的意见的通知》市政办发〔2013〕31号文和《关于下达城市基础设施配套费征收管理实施细则的通知》市财发〔2013〕140号文，西安市城市总体规划确定的碑林区、莲湖区、新城区、雁塔区、未央区、灞桥区、长安区、高新区、经开区、曲江新区、浐灞生态区、国际港务区、航天基地、西咸新区（西安辖区范围）以及纺织城发展办、大兴新区发展办、大明宫发展办等切块管理地区新建、改建、扩建项目，城市配套费按建设项目的建筑面积每平方米240元计征，其中每平方米90元为地铁专项配套费，剩余150元/平方米标准中含12%城市集中供热公网建设资金，本项目把按照供热面积收取的18元/㎡（150元/平方米的12%）的供热公网建设资金计入项目营业外收入，从谨慎原则考虑，当年实现供暖的供热面积分两年收回资金，当年收回50%，第二年收回50%。项目共计收入供热公网建设资金43526万元。

本项目企业所得税税率为25%，税后利润提取10%的盈余公积金，其余为未分配利润。

利润及利润分配情况详见表15-8。

15.4 财务分析

15.4.1 财务盈利能力分析 1）总投资收益率和项目资本金净利润率（运营期各年平均）

息税前利润总投资收益率 =

项目资本金净利润率=

2）现金流量分析

经过现金流量分析，结果如下：

项目投资财务内部收益率为所得税后5.53%，所得税前7.75%；全部投资财务净现值（I=5%）为所得税后2471万元，所得税前12221万元；全部投资回收期为所得税后16.57年，所得税前12.67年。

项目资本金财务内部收益率为7.43%（所得税后）。 息税前利润×100%=4.03%　　项目投入总资金净利润×100%=3.94%　项目资本金

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西安市热力总公司　　　西安北联供热项目　　　　可行性研究报告　项目投资现金流量表、项目资本金现金流量表详见表15-10，表15-11。

15.4.2 财务清偿能力分析

项目申请银行长期贷款5000万元（一期），贷款年利率5.90%。还款资金来源为项目累计财务净现金流，贷款偿还期为10年（含建设期）。

通过资产负债表可以看出，资产负债率各年均在50%以下。

可见项目具有较强的贷款偿还能力。

详见借款还本付息计划表 表15-12。

资产负债表 表15-14。

15.4.3 财务生存能力分析

通过财务计划现金流量表可以看出，计算期各年项目的累计净现金流均能实现收支平衡并有盈余，项目具有财务生存能力。

详见，财务计划现金流量表 表15-13。

15.5 不确定性分析

由于项目财务评价所采用的数据大部分来自预测和估算，具有一定程度的不确定性。为分析不确定性因素变化对财务评价指标的影响，估计项目可能承担的风险，需要进行不确定性分析。不确定性分析主要包括盈亏平衡分析和敏感性分析。

15.5.1 盈亏平衡分析

当以生产能力利用率表示该项目的盈亏平衡点BEP（运营期各年平均）时：

BEP=固定成本×100%?可变成本?营业税金及附加营业收入（含供热公网建设资金）　

=74.8%

以上测算说明，该项目运营期各年平均生产负荷达到设计生产能力的74.8%时，即可保本经营。

盈亏平衡分析图见图15-1。

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图15-1 盈亏平衡分析图（生产能力利用率）

15.5.2 敏感性分析

本项目为城市集中供热工程，属市政公用设施供热项目，该类项目的不确定性因素一般包括建设投资、供热收费标准（价格）、收费热量和经营成本等。

各敏感性因素变化对全部投资所得税前财务内部收益率的影响见表15-15：

表15-15 各敏感性因素变化对全部投资所得税前财务内部收益率的影响

从以上分析可以看出，产品营业收入（即供热量和供热单价）的变化最敏感，其次是经营成本的变化，投资的变化敏感性最小，当变动幅度达到5%时，项目内部收益率均小于6.99%（市政公用设施中供热项目的财务基准收益率（融资前税前）为5%），说明项目具有较弱的财务抗风险能力。

敏感性分析图见图15-1。

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西安市热力总公司　　　西安北联供热项目　　　　可行性研究报告　图15-1 敏感性分析图

15.6 经济分析结论意见

由上述计算分析可知，本项目实施后，主要财务评价指标如下：

项目达产年营业收入48601万元（不含税），营业税金及附加127万元，增值税1057万元, 运营期各年平均利润总额2496万元（含供热公网建设资金），平均总投资收益率4.03%，平均资本金净利润率3.94%，项目投资财务内部收益率5.53%（所得税后）, 项目投资财务内部收益率7.75%（所得税前）,项目投资回收期12.67年（税前含建设期），项目资本金内部收益率7.43%（所得税后），贷款偿还期10年（含建设期）。

供热行业基准值为: 项目投资财务内部收益率(税前)5%，项目投资回收期15年。 可见，本项目各项财务评价指标均好于行业基准值，项目在财务上可行。

项目主要数据及技术经济指标详见表12-1。

表12-1 财务评价结果汇总表 序号

1

2

3 项目名称 年设计供热规模 售热单价(含税) 天然气价（含税） 单位 万m2 元/m2 元/GJ 数据和指标 2418.07 5.30/7.00 1.98 备注 中国新时代国际工程公司

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序号 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23

项目名称

项目计算期 建设运营期 项目报批总投资 其中：建设投资 建设期利息 铺底流动资金 长期贷款 流动资金贷款 项目新增资本金 建设投资贷款利率 流动资金贷款利率 所得税税率 增值税税率

年营业收入（达产年） 年营业收入（各年平均） 城市供热公网建设资金收入 营业税金及附加（各年平均） 增值税（各年平均） 年折旧

年经营成本（各年平均） 年总成本（各年平均） 利润总额 年所得税

单位 年 年 万元 万元 万元 万元 万元 万元 万元 % % % % 万元 万元 万元 万元 万元 万元 万元 万元 万元 万元

数据和指标

21 7 64298 61466 148 2684 5000 6262 59298 5.90 5.35 25 17/13 48601 39625 43526 127 1057 2241 36768 39203 2496 159

备注

2016年第一

期，2019年第二期，2022年第三期

其中：中转煤库使用费收入870万元

其中：中转煤库使用费收入870万元 18元/m2

各年平均（含供热公网建设资金收入） 各年平均

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序号 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33

年净利润

项目名称 单位 万元 % % % 年 年 % % % %

数据和指标 2337 5.53 7.75 7.43 12.67 10 4.03% 3.94% 13.00 74.80

备注

各年平均

各年平均（含供热公网建设资金收入）

项目投资内部收益率 项目投资内部收益率 项目资本金内部收益率 （税后）

投资回收期（税前） 贷款偿还期(含建设期) 总投资收益率（各年平均） 资本金净利润率（各年平均）资产负债率(第四年) 盈亏平衡点（各年平均）

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中国新时代国际工程公司表15-2 项目总投资使用计划与资金筹措表

单位:万元 序号 年份 建设运营期 运营期 合计

项目 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 1 总投资 -124- 1.1 建设投资 35751 10129 15586 61466

1.2 建设期利息 148 148

1.3 流动资金 2349 2205 4392 8946 合 计 35899 2349 0 10129 2205 0 15586 4392 70560 2 资金筹措 0

2.1 项目资本金 30899 705 10129 661 15586 1318 59298 其中:用于建设投资 30899 0 10129 15586 56614 用于流动资金 705 661 0 1318 2684 用于建设期利息 0

2.2 债务资金 5000 1644 1544 3074 11262 其中:用于建设投资 5000 5000 用于流动资金 1644 1544 3074 6262 用于建设期利息 0 其他短期贷款 0

2.3 其他资金 0 合 计 35899 2349 0 10129 2205 0 15586 4392 70560 西安市热力总公司　　　　　　　　西安北联供热项目　　　　可行性研究报告　

中国新时代国际工程公司表15-3 流动资金估算表

单位:万元 年份

周转周转建设运营期 运 营 期

序号 天数 次数

项目 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035 2036 1 流动资产 4145 4145 4145 8148 8148 8148 16134 16134 16134 16134 16134 16134 16134 16134 16134 16134 16134 16134 16134 16134 -125- 1.1 应收帐款 60 6 2179 2179 2179 4247 4247 4247 8364 8364 8364 8364 8364 8364 8364 8364 8364 8364 8364 8364 8364 8364

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