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2017年西安电子科技大学9061金融综合之证券投资学复试实战预测五套卷（一） ............... 2
2017年西安电子科技大学9061金融综合之证券投资学复试实战预测五套卷（二） ............... 8
2017年西安电子科技大学9061金融综合之证券投资学复试实战预测五套卷（三） ............. 15
2017年西安电子科技大学9061金融综合之证券投资学复试实战预测五套卷（四） ............. 20
2017年西安电子科技大学9061金融综合之证券投资学复试实战预测五套卷（五） ............. 26
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2017年西安电子科技大学9061金融综合之证券投资学复试实战预测五套卷（一） 说明：本资料为2017复试学员内部使用，终极模拟预测押题，实战检测复试复习效果。 ————————————————————————————————————————
一、概念题
1． 货币市场互助基金（MMMF）
【答案】货币市场互助基金英文全称为“Money Market Mutual Funds”。它是一种类似合作社性质的金融组织，基金管理者发行一种股份，并将所获资金投资于货币市场，认购股份者可以分得利润，同时持股者还能对其股份签发支票。MMMF的股份实际上就是有利息的支票账户。但在法律上，这并非存款，利润也非利息，所以不受利率上限的限制。可见，MMMF有效地规避了活期存款支票账户不支付利息和利率上限的行政管制，是一种十分有效的金融创新工具。由于MMMF所具有的这些优点，它在1971年诞生后的几年中便得到了非常迅速的发展，现已成为小额投资者的一种常用投资工具。
2． 股票价格指数
【答案】股票价格指数是用来表示多种股票平均价格水平及其变动情况以衡量股市行情的指标。股价指数是运用统计学中的指数方法编制而成的，反映股市总体价格或某类股价变动和走势的指标。根据股价指数反映的价格走势所涵盖的范围，可以将股价指数划分为反映整个市场走势的综合性指数和反映某一行业或某一类股票价格走势的分类指数。股价指数的计算方法有算术平均法和加权平均法两种。算术平均法是将组成指数的每只股票价格进行简单平均，计算得出一个平均值。加权平均法，就是在计算股价均值时，不仅考虑到每只股票的价格，还要根据每只股票对市场影响的大小，对平均值进行调整。实践中，一般是以股票的发行数量或成交量作为市场影响参考因素，纳入指数计算，称为权数。由于以股票实际平均价格作为指数不便于人们计算和使用，一般很少直接用平均价来表示指数水平，而是以某一基准日的平均价格为基准，将以后各个时期的平均价格与基准日平均价格相比较，计算得出各期的比价，再转换为百分值或千分值，以此作为股价指数的值。
3． 乖离率
【答案】乖离率就是平均报酬率或平均获利率。在股价图上,乖离率指K线偏离其移动平均线的比率。
乖离率的研判技巧主要有以下几点:
（1）股价的6天乖离率在5%与-5%之间,属于正常状态；如果连续数日超出这个范围,说明股市行情已处于非常时期。
（2）如果乖离率值在0—5%之间波动,说明投资者正在下跌行情中采取“高出低进或杀涨追跌”方式,股价短期内上涨的可能性不大,但股价走出底谷时会有大幅度的涨升行情。
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（3）欲买股票的投资者应选择当时乖离率值较小的股票,乖离率值越小的股票,获利越小,将来可能上涨的机会也越大（如果乖离率为负值,则负得越大,虚损越大,回到移动平均线的可能性很大）。欲卖股票的投资者,应选择乖离率较大的股票,因为这种股票获利已经较多,未来下跌的可能性也较大。
（4）不同股票,乖离率标准不同。投机性强的股票,可能出现的乖离率也偏大,必须有较大的乖离率出现时,才会转机或反弹。图中是深圳万科股2004年6.21—8.17日的乖离率图（10日）。
图
4． 有效组合（efficient portfolio）
【答案】有效组合指在期望收益率一定时其风险（即标准差）最低的证券组合，或者指在风险一定时其期望收益率最高的证券组合。有效边界上的点对应的证券组合也称为有效组合。
图 有效边界
具体来讲，在所有可行的投资组合中，如果证券组合的特征由期望收益率和收益率方差来表示，
则投资者需要在坐标系中的可行域中寻找最好的点，但不可能在可行域中找到一点被所有投资者都认为是最好的。按照投资者的共同偏好规则，可以排除那些被所有投资者都认为差的组合，排除后余下的这些组合就是有效证券组合。根据有效组合的定义，有效组合不止一个，描绘在可行域的图形中，如图粗实线部分它是可行域的上边界部分，也即有效边界ABC曲线段（图）。对于可行域内部及下边界上的任意可行组合，均可以在有效边界上找到一个有效组合比它好。但有效边界上的不同组合，比如B和C，按共同偏好规则不能区分好差。因而有效组合相当于有可能被某位投资者选作最佳组合的候选组合，不同投资者可以在有效边界上获得任一位置。作为一个理性投资者，且厌恶风险，则他不会选择有效边界以外的点。此外，A点是一个特殊的位置，它是上边界和下边界的交汇点，这一点所代表的组合在所有可行组合中方差最小，因而被称作最
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小方差组合。
二、简答题
5． 比较在无公司税和有公司税的条件下,公司资本结构对公司价值的影响。
【答案】（1）不存在公司税时的MM理论认为,在完善的市场条件下,企业的资本结构不会影响企业的价值和综合资本成本。因为负债带来的好处完全被同时增加的风险所抵消。MM理论揭示了实物资产对企业的基础作用,从根本上否定了任何通过改变资本结构来提高企业价值行为的有效性。
（2）存在公司税的MM理论认为,企业的经营利润须在股东、债权人和政府之间进行分配。由于企业的价值由股东收益的价值和债权人收益的价值组成。在息税前利润不变的情况下,如果能够减少分配给政府的收益,就可以増加股东和债权人分配到的收益,从而提高企业的价值。因为债务利息具有抵税作用,所以提高企业的负债比例可以减少政府的税收收入,使企业的价值得到提高,即企业可以通过改变资本结构来提高其价值。
6． 简述发展投资基金对我国经济的作用。
【答案】投资基金是指由不确定多数投资者不等额出资汇集成基金（主要是通过向投资者发行股份或受益凭证方式募集）,然后交由专业性投资机构管理的凭证。
投资基金在我国作为一种新的投资工具,已有十多年的发展历史,在这个过程中,我国投资基金发展十分迅速。发展投资基金对我国经济的作用主要体现在以下几个方面:
（1）引导居民由储蓄向证券投资转化。居民储蓄的下降使投资基金的比重上升,随着我国投资基金的发展,投资基金对银行存款的吸收作用日益增强,尤其是在企业存款方面,投资基金成为银行和金融机构的有力竞争者,从而使我国的储蓄转化为投资。
（2）作为机构投资者的主力军能有效地稳定证券市场。投资基金多以中长期资本的成长为主要的投资目标,能够根据上市公司的经营状况和基本经济因素,通过对各种资料的分析来做出投资决策。投资的行为比较理智和成熟,减少了个人投资者中的盲目行为,避免了少数大户对股市的操作。
（3）强化金融证券化的趋势。其特点是借款人筹资通过证券市场获得,取代了传统的银行贷款,使得许多以前只能从银行通过贷款的借款人更有可能进入证券市场,为投资者和筹资者提供一个更直接、更透明、高效的选择。
（4）促进国际资本的有效渗透。国际资本在金融世界中的地位日益突出,由于世界经济、国际金融环境的急剧变化,国家基金成为国际投资出色、灵活和高效的使者,对促进国际资本的有效渗透起了很大的作用。
7． 什么是纳斯达克（NASDAQ）市场？
【答案】纳斯达克证券市场有限公司隶属于全国证券交易委员会（The National Association of Securities Dealers/NASD）。该协会是一个自律性的管理机构，在美国证券交易委员会注册。几乎
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