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2017年沈阳理工大学证券投资学复试仿真模拟三套题（一） .................................................. 2
2017年沈阳理工大学证券投资学复试仿真模拟三套题（二） .................................................. 9
2017年沈阳理工大学证券投资学复试仿真模拟三套题（三） ................................................ 16
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2017年沈阳理工大学证券投资学复试仿真模拟三套题（一）
说明：本资料为2017复试学员内部使用，严格按照2017复试常考题型及难度全真模拟预测。 ————————————————————————————————————————
一、概念题
1． 有效组合（efficient portfolio）
【答案】有效组合指在期望收益率一定时其风险（即标准差）最低的证券组合，或者指在风险一定时其期望收益率最高的证券组合。有效边界上的点对应的证券组合也称为有效组合。
图 有效边界
具体来讲，在所有可行的投资组合中，如果证券组合的特征由期望收益率和收益率方差来表示，
则投资者需要在坐标系中的可行域中寻找最好的点，但不可能在可行域中找到一点被所有投资者都认为是最好的。按照投资者的共同偏好规则，可以排除那些被所有投资者都认为差的组合，排除后余下的这些组合就是有效证券组合。根据有效组合的定义，有效组合不止一个，描绘在可行域的图形中，如图粗实线部分它是可行域的上边界部分，也即有效边界ABC曲线段（图）。对于可行域内部及下边界上的任意可行组合，均可以在有效边界上找到一个有效组合比它好。但有效边界上的不同组合，比如B和C，按共同偏好规则不能区分好差。因而有效组合相当于有可能被某位投资者选作最佳组合的候选组合，不同投资者可以在有效边界上获得任一位置。作为一个理性投资者，且厌恶风险，则他不会选择有效边界以外的点。此外，A点是一个特殊的位置，它是上边界和下边界的交汇点，这一点所代表的组合在所有可行组合中方差最小，因而被称作最小方差组合。
2． 金融期货（financial futures）
【答案】金融期货指以各种金融商品如外汇、债券、股价指数等作为标的物的期货,即以金融商品合约为交易对象的期货。它是期货交易的一种。
金融期货的特征体现在:①金融期货交易的交易对象是期货合约；②金融期货交易的主要目的是套期保值,即为不愿承担价格风险的生产经营者提供稳定成本的条件,从而保证生产经营活动的正常经营；③在金融期货交易中,仅有极少数的合约到期进行实物交割,接近98%的期货合约是通过做相反交易实现对冲结算的。
金融期货具有两个基本功能,一是套期保值功能；二是价格发现功能。
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按照基础工具来划分,金融期货主要包括三种类型:外汇期货、利率期货和股票价格指数期货。
3． 货币市场互助基金（MMMF）
【答案】货币市场互助基金英文全称为“Money Market Mutual Funds”。它是一种类似合作社性质的金融组织，基金管理者发行一种股份，并将所获资金投资于货币市场，认购股份者可以分得利润，同时持股者还能对其股份签发支票。MMMF的股份实际上就是有利息的支票账户。但在法律上，这并非存款，利润也非利息，所以不受利率上限的限制。可见，MMMF有效地规避了活期存款支票账户不支付利息和利率上限的行政管制，是一种十分有效的金融创新工具。由于MMMF所具有的这些优点，它在1971年诞生后的几年中便得到了非常迅速的发展，现已成为小额投资者的一种常用投资工具。
4． 产业周期分析
【答案】产业周期分析亦称“产业生命周期分析”,是对因产业发展不同阶段导致不同效益水平的分析。产业的历史表现类似于人类的生长发展,其初创期、成长期、稳定期、衰退期的发展状况各不相同。（1）在产业初创期增长速度很高,主要是由技术进步或创新导致。这一时期的产品销售量在强劲的需求推动下迅速增加,许多公司受利润吸引加入该行业,竞争加剧导致价格和利润急剧下降,一些公司会因此而亏损或倒闭。（2）在产业成长期,初创期生存下来的企业会继续增长,增长率虽比初创期低,但较为稳定。这一时期的竞争比较激烈,一些大企业逐渐主导市场,行业利润增加。（3）在产业稳定期,产品的总销售额继续增加,但增长速度降到一个更加适度的水平,价格、利润也随之下降,行业中公司的数量继续减少,资本已难以获得増长效益。（4）在产业衰退期,由于需求下降而步入衰退,行业的竞争地位也逐渐下降。导致衰退的因素,包括劳动力成本的提高、技术进步、社会习惯的改变、政府法规的变化、市场状况变化等等。
二、简答题
5． 简述期权交易与期货交易的区别。
【答案】期权交易与期货交易的区别主要表现在以下六个方面:
（1）权利和义务方面。期货合约赋予卖方和买方相同的权利和义务；而期权合约只赋予买方权利,卖方则无任何权利,他只有在对方履约时进行对应买卖标的物的义务。
（2）标准化方面。期货合约都是标准化的,因为它都是在交易所交易；期权合约则不一定。在美国,场外交易的现货期权是非标准化的,但在交易所交易的期权和期货都是标准化的。
（3）盈亏风险方面。期货交易双方所承担的盈亏风险都是无限的。而期权交易卖方的亏损风
,也可能是有限的,盈利风险是有限的,险可能是无限的（看涨期权）（看跌期权）（以期权费为限）
买方风险也一样,盈利风险有限。
（4）保证金方面。期货交易的买卖双方都要缴纳保证金。期权的买者则无需缴纳保证金,因为他的亏损不会超过他已支付的期权费；而交易所交易的期权卖者则要缴纳保证金,跟期货交易一样。
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（5）买卖匹配方面。期货合约的买方到期必须买入标的资产,而期权合约的买方在到期日或到期前则有买入（看涨期权）或卖出（看跌期权）标的资产的权利。期货合约的卖方到期必须卖出标的资产,而期权合约的卖方在到期日或到期前则有根据买方意愿相应卖出（看涨期权）或买入（看跌期权）标的资产的义务。
（6）套期保值方面。运用期货进行套期保值时,在不利风险转移出去的同时,也把有利机会转移出去；而运用期权进行套期保值时,只把不利风险转移出去而把有利机会留给自己。
6． 什么是纳斯达克（NASDAQ）市场？
【答案】纳斯达克证券市场有限公司隶属于全国证券交易委员会（The National Association of Securities Dealers/NASD）。该协会是一个自律性的管理机构，在美国证券交易委员会注册。几乎所有的美国证券经纪/交易商都是它的会员。
纳斯达克证券市场创立于1971年，以全国证券交易商协会自动报价系统（NASD Automated Quotation System）运作。这是一套电子系统，专门收集和发布在场外交易非上市股票的证券商报价。经过十年持续不断的发展，纳斯达克证券市场建立了上市标准更高的纳斯达克全国市场，并且首先采用同步报道交易情况的经营方式。
纳斯达克证券市场在上市方面实行双轨制：分为纳斯达克全国市场和纳斯达克小型资本市场。通常，较具规模的公司证券在纳斯达克全国市场进行交易；而规模较小的新兴公司证券则在小型资本市场进行交易，因为该市场实施的上市规定没有那么严格。但证券交易委员会对两个市场的监管范围并没有区别。
纳斯达克证券市场是一个电子化市场；因此它没有、也不需要设置证券交易大厅。然而，这个市场在世界各地一共装置了40多万台计算机销售终端（如Reuters和Bloomberg等），向世界各个角落的交易商、基金经理和经纪人传送5000多种证券的全面报价和最新交易信息。但是，这些销售机并不能直接用于进行证券交易，既不能在纳斯达克市场为股票造市，也不能受理指令。如果美国以外的证券经纪人/交易商进行交易，一般要通过计算机销售终端取得纳斯达克证券市场的信息，然后用电话通知在美国的全国证券交易商协会会员公司进行有关交易。
纳斯达克成功的背后，主要有如下几个方面的原因：独特的市场结构；宽松的上市标准；先进的电子交易系统和严格的风险控制系统；市场国际化进程和不懈地创新。
7． 请简要说明趋势分析法。
【答案】趋势分析法是一种在股市的技术分析中占有很重要位置的分析方法。这种方法要求投资者把握股市价格波动的趋势方向。股价的变动存在某种趋势,无论是上升或下降的趋势,股价的波动总会沿自己的趋势发展。在上涨的行情里,虽然也会出现下跌状态,但其上涨趋势的方向不受影响；在下跌的行情里,其趋势也是如此。从这一简单分析可以看出,股市趋势的方向有三种:（1）上升方向；（2）下降方向；（3）水平方向。每一种趋势又必然是曲折的,或者是上升中含有下降,或者是下降中含有上升,甚至在水平趋势中也含有升降。股市中每次曲折的折点形成一个峰或者一个谷,见图1:
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