2017年全球早教行业市场投资调研分析报告
本调研分析报告数据来源主要包含欧立信研究中心，行业协会，上市公司年报，国家相关统计部门以及第三方研究机构等。
目录
第一节 早教市场龙头企业金宝贝 ............................................. 6
一、全球早教领导品牌 ....................................................... 6
二、金宝贝特色研究 ........................................................... 7
三、对标国内：威创股份 ................................................. 11
第二节 K12培训龙头学大教育 ................................................ 12
一、私有化+跨境换股同步推进 ....................................... 13
二、学大特色研究 ............................................................. 14
三、学大教育未来发展趋势 ............................................. 15
四、依托清华资源， “纵”“横”同时发展 ............... 17
五、对标国内企业研究 ..................................................... 22
第三节 国内高端 IT 职业教育达内科技 ............................... 24
一、业务版图：从区域走向全国 ..................................... 24
二、达内特色：打出组合拳网罗用户 ............................. 25
三、业绩表现：招生人数逐年扩大 ................................. 28
四、就业刚需催化 IT 职业教育蓬勃发展 ..................... 30
五、未来发展方向 ............................................................. 32
六、对标国内：中国高科 ................................................. 33
第四节 国际教育之枫叶教育 ................................................... 34
一、枫叶教育：专注国际化 K12 基础教育 ................... 34
二、枫叶特色：独家引进加拿大教育资源 ..................... 36
三、业绩表现：稀缺资源即高附加值 ............................. 39
四、掌握稀缺教育资源，“质”“量”联动发展 ............. 40
五、对标国内：保龄宝 ..................................................... 47
图目录
图 1：金宝贝发展历程 ............................................................. 6
图 2：金宝贝公司目前主要业务 ............................................. 6
图 3：金宝贝早教网络遍布全球 ............................................. 7
图 4：金宝贝“六大理念” ..................................................... 8
图 5：金宝贝课程特色 ............................................................. 9
图 6：“环球宝贝”课程 ........................................................... 9
图 7：金宝贝课程激发宝宝多领域潜能 ............................... 10
图 8：金宝贝早教课程 ........................................................... 10
图 9：金宝贝教具历史变迁 ................................................... 11
图 10：公司主要组织架构图 ................................................. 12
图 11：学大教育个性化辅导方案 ......................................... 14
图 12：学大教育个性化辅导流程 ......................................... 14
图 13：学大教育2015财年收入构成（%） ........................ 16
图 14：学大教育2014财年收入构成（%） ........................ 16
图 15：学大教育近年营收情况 ............................................. 16
图 16：银润投资持股比例，清华紫光持股第一(%) ........... 18
图 17：中上层家庭基数大，国际教育办学有经济保障(万人) ..................................................... 20
图 18：家长端的“学大直通车” ......................................... 21
图 19：“e学大”界面 ............................................................ 21
图 20：达内科技形成了以IT培训为核心的多元化职业教育服务体系 ...................................... 25
图 21：公司招生渠道 ............................................................. 26
图 22：公司与高校合作招生模式 ......................................... 26
图 23：达内“分期付款”模式 ............................................. 27
图 24：达内科技加强与IT企业的合作，保证学员就业率，吸引客户 ...................................... 27
图 25：公司培训系统 ............................................................. 28
图 26：2011-2015年公司营业收入 ....................................... 29
图 27：2011-2015年公司净利润 ........................................... 29
图 28：2011-2015年教学中心数量（个） ........................... 30
图 29：2011-2015年公司注册学员人数 ............................... 30
图 30：信息传输、计算机服务和软件业城镇就业人均工资 ....................................................... 31
图 31：信息传输、计算机服务和软件业城镇就业人数 ............................................................... 31
图 32：达内开设少儿课程，开发新生代用户群体 ............. 32
图 33：顶你学堂部分课程板块 ............................................. 34
图 34：公司股权结构图 ......................................................... 35
图 35：枫叶集团办学网络遍布全国 ..................................... 35
图 36：枫叶教育发展历程：从民办到上市公司，从区域到全国 ............................................... 36
图 37：枫叶教育从幼儿园到高中五大课程体系 ................. 36
图 38：重要国际合作情况 ..................................................... 37
图 39：枫叶高中LEP英文教学标准 .................................... 38
图 40：高中毕业生被世界前百名大学录取率达50% ................................................................... 38
图 41：枫叶教育近年营收情况 ....................................................................................................... 39
图 42：枫叶教育2015财年收入构成（%） .................................................................................. 40
图 43：枫叶教育2015财年与2014财年各阶段学费对比（万元） ........................................... 40
图 44：毕业生去向 ........................................................................................................................... 41
图 45：上层中产阶级是枫叶的主要消费对象，未来扩张快(万人) ............................................. 42
图 46：枫叶教育学费低于同行业，优势明显（元/年） .............................................................. 43
图 47：枫叶教育中西教育优化结合 ............................................................................................... 44
图 48：枫叶教育教师团队中双向认证教师人数增长最快（人） ............................................... 44
图 49：枫叶教育的外教比例明显高于同类国际学校（%） ........................................................ 45
图 50：轻资产模式让枫叶教育拥有充足的银行现金（百万） ................................................... 46
图 51：2015年枫叶教育经营现金流充裕（百万） ...................................................................... 46
图 52：新通教育发展历程 ............................................................................................................... 47
图 53：新通教育全球机构分布 ....................................................................................................... 48
图 54：新通教育全国机构分布 ....................................................................................................... 48
图 55：国际学校市场规模及增速 ................................................................................................... 50
图 56：国际学校学生规模及增速 ................................................................................................... 50
图 57：新通教育360°服务体系 .................................................................................................... 51
表目录
表 1：学大教育5%以上普通股股东情况（截至2015.3.31） ...................................................... 13
表 2：学大教育教育产品丰富，个性化辅导优势明显 ................................................................. 15
表 3：学大教育投资项目覆盖K12，丰富产品线 ......................................................................... 18
表 4：银润投资资金主要去向表 ..................................................................................................... 19
表 5：枫叶教育20年发展历程 ....................................................................................................... 41
第一节 早教市场龙头企业金宝贝
一、全球早教领导品牌
金宝贝 1976 年成立于美国三藩市，至今已经有 40 年历史。从第一家早教中心发展到今天， 金宝贝在全球已经开设 700 多家早教中心，逾 1000 家童装门店，遍及全球超过 40 个国家和地区。自2003 年金宝贝进入中国, 至今已开设了逾 200 家早教中心，逾20 家童装门店，覆盖 130 多个城市。同时，还积极拓展业务，发展了服装，服务等板块，相互渗透，并注册了 Janie and Jack、 Crazy 8 等多个商标。 2015 年 10 月，公司共有1315 家零售店、 175 家折扣店、 152 家 Janie and Jack 商店和 390 家 Crazy 8 商店，在 42 个国家提供在线商城、亲子项目、音乐娱乐中心。 图 1：金宝贝发展历程
资料来源： 金宝贝官网，北京欧立信咨询中心
图 2：金宝贝公司目前主要业务
资料来源： 金宝贝官网，海通证券研究
图 3：金宝贝早教网络遍布全球
资料来源： 金宝贝官网，北京欧立信咨询中心
二、金宝贝特色研究
1. “六大理念”提升中国父母“育儿商”,带给中国家庭“快乐力”
乐享早教——金宝贝提出的“六大理念”深受中国家庭的喜爱。；“六大理念”主
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